{"id":63982,"date":"2025-02-26T13:03:14","date_gmt":"2025-02-26T18:03:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.canadianmortgagetrends.com\/?p=63982"},"modified":"2025-02-26T13:39:04","modified_gmt":"2025-02-26T18:39:04","slug":"limmobilier-americain-a-gruge-les-rendements-de-la-caisse-de-depot-en-2024","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/2025\/02\/limmobilier-americain-a-gruge-les-rendements-de-la-caisse-de-depot-en-2024\/","title":{"rendered":"L\u2019immobilier am\u00e9ricain a grug\u00e9 les rendements de la Caisse de d\u00e9p\u00f4t en 2024"},"content":{"rendered":"\n

By St\u00e9phane Rolland<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le bas de laine des Qu\u00e9b\u00e9cois a d\u00e9voil\u00e9 un rendement de 9,4 % pour 2024, en de\u00e7\u00e0 de son portefeuille de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 11,8 %, selon les r\u00e9sultats annuels rendus publics mercredi. \u00c0 l\u2019exception des march\u00e9s boursiers, l\u2019institution a fait moins bien que son indice de r\u00e9f\u00e9rence dans les placements priv\u00e9s, les revenus fixes, l\u2019immobilier et les infrastructures. <\/p>\n\n\n\n

Pour sa part, le r\u00e9gime de base du R\u00e9gime de rentes du Qu\u00e9bec (RRQ), administr\u00e9 par Retraite Qu\u00e9bec, a affich\u00e9 un rendement de 11,0 %. Les rendements de ses neuf plus importants d\u00e9posants se situaient entre 6,7 % et 11,1 %. <\/p>\n\n\n\n

Le pr\u00e9sident et chef de la direction de CDPQ, Charles Emond, s\u2019est port\u00e9 \u00e0 la d\u00e9fense de la performance de 2024. \u00abC’est des bons rendements parce qu’ils sont dans un environnement particulier, nettement au-dessus des besoins des d\u00e9posants\u00bb, a-t-il r\u00e9pondu en conf\u00e9rence de presse. <\/p>\n\n\n\n

Il invite \u00e0 regarder la performance \u00e0 plus long terme.Sur cinq ans, le rendement annualis\u00e9 a atteint 6,2 %, ce qui \u00e9tait sup\u00e9rieur \u00e0 l\u2019indice de r\u00e9f\u00e9rence de 5,9 %. Il ajoute \u00e9galement que la Caisse doit aussi prendre en compte la gestion des risques dans la composition de son portefeuille. <\/p>\n\n\n\n

Les frais de gestion de la Caisse se sont \u00e9tablis \u00e0 0,67 %, comparativement \u00e0 0,83 % un an plus t\u00f4t. <\/p>\n\n\n\n

Forte baisse en immobilier<\/h2>\n\n\n\n

Avec une baisse de 10,8 %, le portefeuille immobilier affiche un rendement nettement sous son indice de r\u00e9f\u00e9rence, qui est en l\u00e9g\u00e8re progression de 1 %. <\/p>\n\n\n\n

M. Emond a attribu\u00e9 ce revers \u00e0 la forte concentration dans le secteur des immeubles de bureaux \u00e0 New York et Chicago. \u00abDans les grandes villes, ce qui arrive, c’est que les locataires, ils vont renouveler, mais avec 15 %-20 % moins de superficie\u00bb, explique-t-il.<\/p>\n\n\n\n

La direction veut revoir sa strat\u00e9gie, en passant \u00abd\u2019un op\u00e9rateur \u00e0 un investisseur\u00bb. \u00abUn op\u00e9rateur aime avoir toutes ses propri\u00e9t\u00e9s au m\u00eame endroit pour b\u00e9n\u00e9ficier de synergies quand il les op\u00e8re, tandis que notre virage vers un mod\u00e8le investisseur en immobilier vise \u00e0 \u00eatre plus diversifi\u00e9 dans plusieurs endroits.\u00bb<\/p>\n\n\n\n

L\u2019immobilier donne des maux de t\u00eate \u00e0 la Caisse depuis plusieurs ann\u00e9es. Sur 10 ans le portefeuille affiche un rendement de 2,4 %, sous son indice de r\u00e9f\u00e9rence \u00e0 4,7 %. La pand\u00e9mie a eu des contrecoups sur le segment des centres commerciaux et celui des tours de bureaux. <\/p>\n\n\n\n

Le redressement du portefeuille prend du temps, car l\u2019immobilier est moins liquide que les actions cot\u00e9es en Bourse, qui peuvent se vendre plus rapidement. \u00abC’est quand m\u00eame un long chantier de faire \u00e9voluer ces choses-l\u00e0. \u00bb<\/p>\n\n\n\n

M. Emond a dit qu\u2019il croyait que l\u2019\u00e9quipe du portefeuille immobilier serait capable de battre les indices de r\u00e9f\u00e9rence d\u2019ici 18 \u00e0 24 mois. \u00abJe veux qu’il y ait des mesures de succ\u00e8s qui soient claires pour qu’on puisse finalement amener le portefeuille o\u00f9 est ce qu’il doit \u00eatre.\u00bb<\/p>\n\n\n\n

Moins d\u2019app\u00e9tit pour le risque avec Trump<\/h2>\n\n\n\n

Dans un contexte o\u00f9 les menaces tarifaires de l\u2019administration Trump pourraient plomber l\u2019\u00e9conomie, la Caisse a r\u00e9duit son exposition au risque. \u00abOn avait plus de risques dans les portefeuilles l’an dernier qu’on en a depuis quelques semaines\u00bb, a pr\u00e9cis\u00e9 le chef des march\u00e9s liquides, Vincent Delisle. <\/p>\n\n\n\n

\u00abLes actifs risqu\u00e9s ont tr\u00e8s bien perform\u00e9 l’an dernier et on veut aussi \u00eatre plus prudent face aux divers sc\u00e9narios qui peuvent arriver selon ce que M. Trump d\u00e9cidera de faire avec les tarifs\u00bb, ajoute M. Delisle.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Les tours de bureaux dans les grandes villes am\u00e9ricaines ont grug\u00e9 les r\u00e9sultats de la Caisse de d\u00e9p\u00f4t et placement du Qu\u00e9bec (CDPQ), qui a d\u00e9voil\u00e9 mercredi un rendement inf\u00e9rieur \u00e0 son indice de r\u00e9f\u00e9rence.\u00a0<\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":210,"featured_media":63983,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_eb_attr":"","footnotes":""},"categories":[10258],"tags":[11950,11953,11265,10319,11951,11949,10429,11954,11956,11955,11952],"class_list":["post-63982","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-resultats-trimestriels","tag-cdpq","tag-charles-emond","tag-donald-trump-fr","tag-immobilier","tag-limmobilier-americain","tag-la-caisse-de-depot-et-placement-du-quebec","tag-la-presse-canadienne","tag-regime-de-rentes-du-quebec","tag-resultats-annuels","tag-rrq","tag-stephane-rolland"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63982","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/210"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=63982"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63982\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":63993,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/63982\/revisions\/63993"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/63983"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=63982"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=63982"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=63982"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}