croissance du premier trimestre<\/a> a surpass\u00e9 les attentes, port\u00e9 par la vigueur des exportations et des investissements – m\u00eame si les entreprises avaient vraisemblablement devanc\u00e9 leurs d\u00e9penses pour esquiver la hausse des tarifs douaniers.<\/p>\n<\/p>\n
\u00ab Au premier trimestre, la demande int\u00e9rieure est demeur\u00e9e inchang\u00e9e \u00bb, souligne la Banque, \u00ab mais la croissance g\u00e9n\u00e9rale du PIB a r\u00e9sist\u00e9, port\u00e9e par une acc\u00e9l\u00e9ration des exportations et une r\u00e9silience notable de la consommation et des investissements priv\u00e9s. \u00bb<\/p>\n
<\/p>\n
Les membres du Conseil de direction s’inqui\u00e8tent toutefois des fragilit\u00e9s qui apparaissent dans l’\u00e9conomie. Le march\u00e9 du travail se d\u00e9grade, notamment dans les secteurs d\u00e9pendants du commerce international, tandis que le ch\u00f4mage grimpe \u00e0 6,9%. L’immobilier montre aussi des signes de faiblesse, avec un ralentissement marqu\u00e9 des transactions \u00e0 Toronto et Vancouver.<\/p>\n
<\/p>\n
L’incertitude demeure la plus grande menace<\/h2>\n
<\/p>\n
Les discussions ont largement tourn\u00e9 autour des incertitudes li\u00e9es \u00e0 la politique commerciale am\u00e9ricaine. Malgr\u00e9 une accalmie des tensions commerciales mondiales depuis avril, la Banque a mis en garde : \u00ab le conflit commercial d\u00e9clench\u00e9 par les \u00c9tats-Unis demeure la principale source d’inqui\u00e9tude et la plus grave menace pour l’\u00e9conomie canadienne. \u00bb<\/p>\n
<\/p>\n
En fait, au moment m\u00eame o\u00f9 le Conseil de direction d\u00e9battait de la politique mon\u00e9taire, le pr\u00e9sident Trump a annonc\u00e9 que les droits de douane sur l’acier et l’aluminium canadiens doubleraient pour atteindre 50 %, soulignant le risque de nouveaux chocs. Les responsables politiques ont d\u00e9clar\u00e9 qu’ils surveillaient comment ces tarifs accrus pourraient se r\u00e9percuter sur les exportations, l’investissement, l’embauche et les prix.<\/p>\n
<\/p>\n
\u00ab Les membres, indique le r\u00e9sum\u00e9, ont reconnu la complexit\u00e9 de ces dynamiques et leurs multiples \u00e9volutions possibles. Ils devront avancer avec prudence au fur et \u00e0 mesure que de nouvelles informations leur parviendront. \u00bb<\/p>\n
<\/p>\n
Pourquoi la Banque a pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 temporiser<\/h2>\n
<\/p>\n
Pour d\u00e9cider d’une baisse des taux, les membres ont pes\u00e9 trois facteurs majeurs : une inflation plus vigoureuse qu’anticip\u00e9, une \u00e9conomie montrant des signes de r\u00e9sistance, et un climat d’incertitude persistant. La Banque a certes admis la possibilit\u00e9 d’une nouvelle baisse, mais sans y voir d’urgence imm\u00e9diate.<\/p>\n
<\/p>\n
La Banque explique que son Conseil de direction maintient le taux directeur \u00e0 2,75 %, s’appuyant principalement sur ces facteurs, le temps d’\u00e9valuer plus pr\u00e9cis\u00e9ment les r\u00e9percussions de la politique commerciale am\u00e9ricaine sur l’\u00e9conomie canadienne.<\/p>\n
<\/p>\n
Les membres divergeaient sur la marche \u00e0 suivre. Le compte-rendu soulignait qu’une \u00e9conomie affaiblie et des pressions d\u00e9flationnistes accrues n\u00e9cessiteraient une baisse plus marqu\u00e9e du taux directeur.<\/p>\n
<\/p>\n
Toutefois, une inflation sous-jacente tenace \u00ab compliquerait toute baisse du taux directeur \u00bb. Pour l’heure, les gouverneurs s’accordent sur un point : de nouvelles r\u00e9ductions pourraient s’imposer si les tensions commerciales s’intensifient et que l’inflation commence \u00e0 refluer.<\/p>\n
<\/p>\n
\n<\/p>\n
Photo de David Kawai\/Bloomberg via Getty Images<\/em><\/p>\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
La Banque du Canada a pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 maintenir le statu quo sur ses taux directeurs en ce d\u00e9but de mois, malgr\u00e9 l’assombrissement des perspectives \u00e9conomiques et les pressions croissantes en faveur d’un assouplissement mon\u00e9taire.<\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":3,"featured_media":41259,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"_eb_attr":"","footnotes":""},"categories":[10257],"tags":[10466,10828,10680,11464,11569,11568,11329,10342,10252,10583,10345,10343,12272],"class_list":["post-68952","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-banque-du-canada","tag-bdc","tag-decision-de-la-banque-du-canada","tag-decision-de-la-banque-du-canada-sur-les-taux","tag-decision-sur-les-taux-de-la-bdc","tag-deliberations-de-la-banque-du-canada-fr","tag-deliberations-de-la-bdc","tag-editors-pick-fr","tag-inflation-fr","tag-la-banque-du-canada","tag-nouvelles-de-leconomie","tag-synthese-des-deliberations-fr","tag-synthese-des-deliberations","tag-tableau-de-bord"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68952","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=68952"}],"version-history":[{"count":7,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68952\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":68961,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/68952\/revisions\/68961"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/41259"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=68952"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=68952"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/canadianmortgagetrends.thedev.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=68952"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}